近期披露的财务报告显示，疫苗企业康泰生物（300601.SZ）在2025年上半年实现了营业收入的增长，但归属于母公司股东的净利润却出现了显著下滑。尽管公司在研项目进展顺利，但受制于成本攀升和研发投入加大等因素的影响，整体盈利能力受到挤压。
从财务数据来看，康泰生物上半年实现营业收入13.92亿元，同比增长15.81%；然而，归属于母公司股东的净利润仅为3753.27万元，同比下降了77.30%。扣除非经常性损益后的净利润更是大幅下降至1845.86万元，同比降幅达到84.85%。值得注意的是，在报告期内，公司按照会计准则计提了总计1.21亿元的资产减值准备，其中主要包括应收账款坏账准备和存货跌价准备。
截至2025年6月末，公司应收账款余额为29.13亿元，较去年同期增长4.54%，占总资产比例达到20.62%。这表明公司面临的回款压力有所增加。与此同时，公司的现金流状况也呈现趋紧态势，二季度末现金及现金等价物余额为2.03亿元，同比减少了0.95亿元。
在成本端方面，由于产品销售结构的变化导致营业成本大幅攀升，报告期内公司营业成本同比增长了超过七成，达到3.35亿元。此外，上半年公司的销售费用也增长18.48%，至4.70亿元。而在研发投入方面，由于部分研发项目进入关键阶段，公司加大了投入力度，上半年研发费用同比增长41.52%，达到3.34亿元。目前，公司在研项目共计近30项，其中已有3个项目提交了药品注册批件申请。
从产品结构来看，康泰生物的疫苗业务格局出现了明显调整。报告期内，乙肝疫苗成为主要支撑产品，批签发量为843.34万剂，同比增长89.56%；而四联疫苗和13价肺炎疫苗的批签发量则分别大幅下降了84%和44%，至23.11万剂和111.32万剂。此外，23价肺炎疫苗与人二倍体狂犬疫苗在报告期内均无批签发记录。
从盈利能力来看，无论是纳入免疫规划的一类疫苗还是非免疫规划的二类疫苗，毛利率均面临一定压力。作为收入主要来源的二类疫苗实现营业收入13.04亿元，同比增长13.28%，占总收入比重为93.70%，但其毛利率较去年同期减少了5.48个百分点至80.32%；而一类疫苗的毛利率更是同比下降了37.50个百分点，至-5.01%。
在股东回报方面，公司于2025年6月实施了2024年度的利润分配方案，派发现金股利1.01亿元，占2024年度净利润的比例接近五成。自2017年上市以来，康泰生物累计分红总额达18.85亿元，占累计归属于母公司股东净利润总额的约44.66%。
责编：戴露露
