过去一周，百亿规模的泓湖投资旗下多只产品净值回撤超过6%，引发了投资者的大规模赎回潮。这一情况与该公司在过去一年中的优异表现形成了鲜明对比。
2024年，泓湖投资迎来了业绩的爆发期，其代表性产品的年度收益接近90%，市场需求火爆，甚至出现了"新上线200个基金销售账号迅速售罄"的情况。
针对投资者的赎回潮，有渠道人士透露，公司已通过电话等方式与投资者进行了沟通，并希望暂停赎回。公司方面表示，旗下产品近期债券类资产对净值有一定正向贡献，但股票和商品投资却出现了明显的负收益。
谈及具体原因，该公司解释称，这主要是因为近期关注的中期基本面信号与市场短期价格走势出现较大偏差。7月中旬以来，"反内卷"预期逐渐影响到商品产业链，公司根据基本面信号发现部分工业品库存开始下降，并据此平仓空单、开立多单。
然而，在月末的重要会议未明确相关政策措施后，市场参与者的预期落空，导致当晚夜盘市场情绪急剧转向，泓湖投资的投资组合出现了显著的回撤。
展望未来，公司认为当前内需商品市场仍面临供大于求的局面。虽然有关部门可能采取限产等措施改变供需关系，但这一领域仍存在较大不确定性。在这种情况下，公司表示将更加关注品种间的配对交易机会。
对于产品波动率和风险控制问题，泓湖投资强调其系统化宏观框架能够有效管理各类资产的风险敞口。整体来看，产品的波动率并未显著超出预期范围，且股债商等大类资产的投资比例也严格遵循预设边界。
公司创始人梁文涛在2025年的投资策略中将重点放在商品市场，并特别关注贵金属可能面临的高波动阶段。他指出，当前市场机会较为均衡，股票、债券和商品市场均存在一定潜力，但整体上难以形成明显的趋势性行情。
泓湖投资成立于2010年，经过多年的积累与发展，已从单一资产配置逐步向多资产方向转型，并在2017年后引入量化交易手段，成为业内少有的将宏观研究与量化交易相结合的管理人。近年来，该公司通过不断提升投研能力，在市场上赢得了良好的声誉。
尽管过去几年泓湖投资旗下产品持续实现正收益，但今年以来的表现却略显平淡。数据显示，截至8月1日，仅少数产品录得超过2%的年内收益，部分产品甚至出现小幅亏损。然而，公司在2024年的优异表现仍为其赢得了市场广泛关注。
在一封致投资者的信中，梁文涛回顾了2024年抓住利率债和海外宏观主导的商品投资机会，并对未来的投研方向进行了展望。他指出，随着泓湖系统化宏观策略的成功验证，公司将继续深耕这一领域，在保持稳健的基础上积极把握市场机遇。
责编：戴露露
