在当前医药行业正处于集采降价与创新发展并行的关键时期，传统中药企业正经历着深刻的结构调整。根据最新行业分析，珍宝岛（603567.SH）通过在ADC前沿技术领域的布局以及中药1.1类新药的突破性研发，正在实现从传统中药向创新药物价值链条的重大转型。
面对集采政策带来的降价压力和短期利润波动，珍宝岛采取了双轮驱动的发展策略：一方面继续深耕以注射用血塞通、双黄连口服液为代表的中药核心产品，在集采环境下通过"量补价"的市场修复机制保持业务稳定；另一方面，则积极布局创新领域，包括推动"清降和胃颗粒"进入1.1类中药新药研发序列，并通过参股特瑞思ADC平台拓展高端药物开发能力，逐步构建从药品生产到原创研发的完整转型逻辑。
在集采政策红利逐渐释放与创新管线稳步推进的关键时期，珍宝岛正致力于实现从价格压力向价值重估的战略跨越。这一转变不仅涉及收入结构的优化调整，更深层次地推动了企业估值体系的根本性重构。
从执行效果看，随着第11批国家集采工作的推进，在新的采购规则下，企业报价更加理性，避免了过去"地板价"竞争的行业痼疾。预计到2025年，珍宝岛将有14个中选品种覆盖心脑血管、呼吸、抗病毒等多个重点治疗领域，为公司带来稳定的市场增量。
在营销网络建设方面，珍宝岛的渠道下沉战略已初见成效。通过深度开发基层医疗机构终端市场，公司正在构建多元化的增长驱动机制。当前，多地集采中选结果已经开始执行，销售渠道已经建立，下半年将进入销售放量期，为业绩修复带来积极信号。
从行业经验来看，部分中药企业已经在集采后期实现了销量回升和利润恢复。这些案例表明，具有强大渠道网络、品牌影响力和终端控制能力的传统中药企业，在集采环境下仍然可以通过"以价换量"的策略实现稳健发展。珍宝岛在注射剂和口服制剂领域的市场基础，为其后续放量提供了有力支撑。
与此同时，珍宝岛在中药创新领域也取得了重要进展。自主研发的1.1类新药"清降和胃颗粒"已进入关键性临床试验阶段，针对非糜烂性胃食管反流病（NERD）寒热错杂证的治疗需求，该产品有望为患者提供更安全有效的治疗选择。
这一项目不仅符合国家中医药发展规划的战略方向，也为中药创新药的研发树立了新的标杆。据估算，NERD在我国成年人群中的发病率超过10%，潜在市场规模巨大。若能成功上市，"清降和胃颗粒"将具备成为公司核心产品平台的潜力。
此外，珍宝岛还在通过多种方式加速中医药现代化进程，包括与多家高校合作开展新药筛选研究，并推进多个临床前项目。这些举措使公司在政策支持和技术进步的双重机遇期，成功实现了从传统中药制造商向创新药物开发者的转型。
在ADC技术领域，珍宝岛的战略布局成为市场关注的焦点。作为国内领先的ADC创新企业特瑞思的重要股东，公司核心产品TRS005已进入关键性临床阶段，并获得突破性治疗药物认定。这一针对复发/难治性非霍奇金淋巴瘤（R/R NHL）的创新疗法，在疗效和安全性上展现出显著优势。
从投资价值来看，TRS005的成功开发将为珍宝岛打开新的增长空间。随着该产品在国内外市场的拓展以及潜在的商务合作机会，公司将迎来估值体系的重大提升。这不仅标志着公司向创新驱动型企业转型的战略成功，也为A股市场提供了具有代表性的创新药投资样本。
责编：戴露露
