最近，兴业银行宣布赎回了2020年发行的无固定期限资本债券。该债券发行规模为300亿元人民币，票面利率4.73%，并赋予发行人有条件赎回权。
今年以来，商业银行密集行使二级资本债券和永续债（简称“二永债”）的赎回权。Wind资讯数据显示，截至10月20日，今年已有超过80只商业银行发行的二永债被赎回，总金额超过9700亿元。
尽管赎回行为频繁，但二永债的发行规模依然保持高位。统计显示，今年前10个月，商业银行累计发行了1.26万亿元的二级资本债券和永续债。
根据兴业银行公告，该行于2025年10月15日行使赎回权，全额赎回了该期永续债。值得注意的是，在赎回完成后，兴业银行又在9月初发行了另一只无固定期限资本债券，规模为200亿元，票面利率降至2.24%。
数据显示，截至10月19日，今年被赎回的二永债数量达到81只，比去年同一时期增加了26只。总赎回金额高达9780亿元。这些债券主要发行于2020年，涵盖国有大行、股份制银行、城商行和农商行等各类机构。大部分债券在第五年末附有发行人有条件的赎回权。
部分二级资本债券因到期而被赎回，也有个别银行因经营状况或资本需求变化选择提前兑付。例如，青海大通农村商业银行计划于今年10月15日提前兑付2016年发行的1.5亿元二级资本债券。
尽管商业银行密集行使二永债赎回权，但新债的发行热度不减。长沙银行 recently announced 获得监管批准，计划发行不超过120亿元人民币的无固定期限资本债券和二级资本债券。
统计显示，今年前10个月，商业银行共发行了1.26万亿元的二永债，发行利率介于1.88%至3.49%之间，整体呈下降趋势。行业专家认为，商业银行通过赎回高利率债券，并发行低利率的新债来降低融资成本，优化资本结构。
苏商银行研究院高级研究员杜娟表示，商业银行密集行使二永债赎回权主要有两个原因：一是早期发行的债券随着期限延长资本补充能力减弱；二是通过赎回高利率债券并发行低成本新债以节省利息支出。中信证券首席经济学家明明认为，短期内二永债市场可能面临供给减少、高息产品稀缺等问题，导致收益率下行和投资需求上升。长期来看，这有助于商业银行建立更健康、成本更低的资本补充机制。
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