两融余额持续攀升
A股市场的融资融券业务近期呈现显著增长态势，当前两融余额已接近2.5万亿元关口，不仅超越了历史同期水平，还不断创下新高。市场中的杠杆资金活跃度明显提升。
面对这一趋势，券商正面临业务扩张与风险控制的双重考验。专家指出，在现有市场环境下，券商家应当在规模增长和风险管理之间寻找平衡点，通过差异化的风控策略灵活应对市场变化，同时需密切关注各项风险指标，并确保应急机制的有效执行。
根据最新数据，截至10月21日，两融余额合计达到24442.71亿元，较前一交易日增加了142.73亿元。其中融资余额为24272.85亿元，环比增长140.54亿元；融券余额则为169.86亿元，增加2.19亿元。两融交易额占A股总交易额的比例达到11.51%。
投资者参与热情持续高涨。统计显示，截至10月21日，参与两融市场的个人投资者数量已增至772.7万名，较去年末的722.78万名有明显增加。为了应对不断增长的市场需求，券商采取了上调信用业务规模上限、降低融资利率以及调整保证金比例等多种措施，在扩大市场份额的同时坚守风险底线。
在业务拓展方面，多家券商近期纷纷上调了信用业务规模。例如，浙商证券将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元，旨在促进信用业务发展和管控融资规模。业务规模的扩张为公司带来了利息收入和交易佣金的双重增长，同时也提升了其在行业中的竞争力。
就市场竞争而言，融资利率成为各家券商争夺客户的关键领域。当前市场中，融资利率普遍由之前的8%降至5%左右，部分券商更是将利率下调至4%以下。尽管利率降低压缩了券商的利润空间，但通过客户数量和业务量的增长实现"以量补价"，整体盈利水平仍保持稳定。
在风险控制方面，调整保证金比例是各家券商的核心风控手段之一。保证金比例作为两融业务中的重要风险指标，其调整直接影响投资者的杠杆水平和市场波动对双方的影响。近期部分券商根据市场情况和客户风险状况，适时调高了保证金比例。
专家指出，当前两融业务策略的核心在于通过价格优势吸引并锁定客户，在确保业务稳健增长和风险可控的基础上抢占市场份额。券商一方面通过资本实力合理上调信用业务规模上限，满足市场需求；另一方面则通过灵活调整保证金比例，并加强事前、事中和事后的风险监管，控制整体风险波动。
目前市场中的核心风控指标整体压力仍在可控范围内。统计显示，全市场的两融客户平均维持担保比例保持在280%的安全区间内，个股折算率也根据股票市盈率等指标进行动态调整。
随着两融余额的持续增长，投资者参与业务的积极性显著提高。9月份两融新开账户数达到年内新高，单月新增20.54万户。截至9月末，两融账户总数已突破1528.95万户。
当前市场环境下，券商在业务扩张与风险管控之间的平衡尤为重要。为了适应规模扩大和投资者需求多样化的趋势，券商持续创新业务模式和产品，以提升市场份额；同时，多数券商也在进一步强化风险管控措施，提升精细化管理能力，确保两融业务稳健运行。
专家指出，在风控指标方面，当前券商主要通过两种方式实施风险管理：一是动态调整个股折算率，对高估值、亏损公司的股票折算率进行下调或归零，避免客户以高风险资产作为担保品；二是普遍加强了对客户担保比例的实时监控，并设置预警和平仓机制，有效防范潜在风险。
责编：戴露露
