申银万国汽车行业分类下的315家上市公司2025年三季报已全部披露完毕。今年前三季度，上市车企合计实现营业收入3.23万亿元，同比增长8.19%；合计实现归母净利润1315.59亿元，同比增长3.36%。尽管行业整体呈现增长态势，但转型仍处于关键阶段。
中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树指出，汽车以旧换新政策持续发挥效用，行业综合治理工作取得积极进展。地方车展热度不减，企业新品密集上市，共同推动了汽车市场的良好发展态势。
今年前三季度，中国汽车产销累计完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。新能源汽车继续引领行业增长，前三季度新能源汽车产销累计完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比增长35.2%和34.9%，占汽车新车总销量的46.1%。
从细分市场来看，乘用车市场表现优于商用车。前三季度，乘用车产销累计完成2124.1万辆和2124.6万辆，同比分别增长13.9%和13.7%；商用车产销累计完成309.1万辆和311.7万辆，同比分别增长9.4%和7.8%。
从前三季度上市车企发布的销量数据来看，行业分化趋势明显。比亚迪以326.01万辆的销量同比增长18.64%，上汽集团实现销量319.33万辆，同比增长20.53%，长安汽车和长城汽车分别实现销量206.61万辆和92.34万辆，同比增幅分别为8.46%和8.15%。与此同时，部分车企的销量出现下滑，广汽集团、赛力斯和江淮汽车前三季度销量同比分别下降11.34%、7.79%和10.66%。
崔东树指出，今年前三季度汽车行业利润率为4.5%，低于下游工业企业的平均水平。他强调，在国家反内卷政策持续推进以及《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》具体措施落地的背景下，未来汽车行业经济效益有望逐步改善。
从上市车企三季报数据来看，"千亿元营收阵营"持续扩容且头部优势进一步巩固。比亚迪以5662.66亿元的营收稳居行业第一，上汽集团紧随其后，实现4612.24亿元的营收。此外，潍柴动力、长城汽车等公司前三季度营收规模也突破千亿元。
从第三季度营业收入情况来看，比亚迪单季度实现1949.85亿元，位居榜首但同比出现下滑。上汽集团则实现1668.88亿元的营业收入，同比增长17.06%。长城汽车和潍柴动力等公司的单季度营业收入也突破500亿元。
从盈利表现来看，行业转型阵痛明显。比亚迪前三季度以233.33亿元的归母净利润蝉联"行业盈利王"，但同比下滑7.55%。第三季度净利润78.23亿元，同比下滑32.60%。赛力斯、长城汽车等乘用车企业的单季度归母净利润同比均有不同程度的下滑。广汽集团、北汽蓝谷等老牌车企更是陷入亏损。
值得注意的是，福田汽车、中国重汽、中通客车等商用车企业前三季度的归母净利润呈现复苏态势。第三季度，福田汽车、金龙汽车和一汽解放单季度归母净利润同比增幅分别为1764.21%、1211.04%和525.14%。
汽车零部件企业成为业绩"黑马"。舜宇精工前三季度实现营业收入0.37亿元，同比增长2586.85%。航天科技、菱电电控等多家汽车零部件企业归母净利润同比翻番，印证了汽车电动化、智能化带动零部件赛道高成长的逻辑。
行业专家指出，第三季度多家车企销量与营业收入同步增长，表明汽车行业正处于快速发展阶段。尽管销量和营业收入增长，但乘用车企业的盈利却出现下滑，反映了当前市场因产能过剩而导致的激烈竞争，企业为争夺市场份额而采取的"价格战"策略，压低了利润空间。商用车企业利润的显著增长，则是由于市场对商用车需求激增。
责编：戴露露
